彩神APPx是真的吗计划_彩神APPx是真的吗计划官网_曲子:QE3消失无影 中国喜忧参半

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    4月3日美联储公布的会议纪要显示,美联储认为什么什么都这么必要采取新的货币宽松土妙招,除非美国经济增长速率下滑,或是通胀率低于其2%的目标水平。这与伯南克以前的意思有明显出入。这些会议纪要表明美国经济复苏得到确认,不仅QE3消失无影,而且美联储加息议程势必会提前,而前期QE释放的流动性咋样撤销也将提上议事日程。

    尽管美联储在此次会议上重申了至少在2014年底以前将其基准利率维持在接近于零的水平。但这些承诺从不靠谱,全版不值得信赖。纪要意味表明,这项承诺的前提条件是经济清况 ,而都有承诺、再承诺和反复重申本身生活。

    这些趋势性变化会对全球资本市场、资本流向和经济都产生重要影响,尤其是对中国等新兴市场国家。

    大家该咋样判断美国经济复苏清况 和趋势变化?



    5008年美国金融危机爆发以来,意味三年多了,期间美国经济经历有有哪些标志性变化,这对美国经济的分析和判断有至关重要的意义。

    首先,市场经济有无 充分、功能有无 健全,是有有3个 最重要的分析判断土妙招。

    所谓“市场充分”指的是,市场自我纠错和市场自动恢复有无 有效的。危机期间最典型的案例,可是美国经济和企业界精神象征的通用汽车“破产保护”后起死回生。美国一度在政府有无 应该救通用汽车有过全国大讨论,但最终结果是政府让通用进入破产保护守护应用应用程序。而结果是通用汽车从破产保护走出来并起死回生。美国最新3月份销售数据显示,通用汽车3月份本土销量23.1万辆,同比增长12%。这超过了什么什么都这么进入破产保护守护应用应用程序福特汽车5%的增长率。

    所谓“功能健全”表明的是,市场经济本身生活具有的自由竞争优胜劣汰功能,而都有“劣币驱逐良币”。市场自由竞争的结果应该是“优胜”而都有留下了被保护的低效企业甚至是“僵尸”企业。美国苹果6手机手机苹果6手机手机、facebook等公司在市场中胜出可是经典证明。

    其次,金融危机后美国金融业的表现清况 ,是原本重要的分析判断土妙招。

    先看,美国金融市场在危机期间的“出清”清况 。在金融危机爆发后的三年多,美国破产银行数量达到了322家,破产银行的资产总额达到6337亿美元。危机和衰退本身生活可是市场经济的一累积。企业破产就像大家治病一样,会是有有3个 痛苦的过程。生病更还还都可以休息而都有“乱吃激素刺激身体”和“带病坚持工作”。任何经济危机都有一次市场“清理”过程,低效和“僵尸”企业都应该被真正市场经济的内在功能自然淘汰。而市场出清这么快经济恢复也就越好。

    再看,存活下来的商业银行金融危机后的表现,去杠杆、信贷收缩和惜贷是美国商业银行危机期间最典型的形态。危机后美国的信贷市场大幅萎缩,5008年美国贷款发放总额为7640亿美元,远低于5007年的1.69万亿美元,为1994年以来的最低水平,太多的银行更要我持有现金。5009年2月10日,摩根大通、花旗银行和美国银行等美国三大银行业巨头一齐公布,一共削减了原本给予企业的1.8万亿美元信贷额度。由此可见,美国的商业银行信贷活动在危机后已基本停滞。

    金融危机以来,美联储早已将基准利率降至接近零利率,连续QE政策使得美联储资产负债表规模增长了270%,基础货币供应量从50000亿疯狂上涨到2万亿美元。但事实上,数据显示美国银行业存放与美联储的超额准备金,从危机前的500亿暴增至50000亿美元。而美国的商业银行方面,不仅有巨量超额准备金存储而且持有巨量现金,最高时花旗银行1840亿、美国银行17500亿,摩根大通7500亿。

    笔者相信美国经济将率先复苏;也坚信美联储不不推出QE3和会提前加息;同样,还认为美元从也能停留太多意味进入新一轮强势周期。

    最后看现状。第一,宏观数据清况 ,美国失业率从危机后最高9.1%降至8.3%,这原本被认为是“意外”;代表美国传统制造业的汽车销售,2011年在美国汽车市场,美系车处在着最大的市场份额,三家美国厂商2011年在美国轻型车市场的累计份额达到46.6%。第二,美国商业银行放贷活动方面更能表明经济复苏清况 ,美国M2年增速无缘无故都有5%左右,相关数据显示去年该数据达到10%。第三,4月初最新公布的数据显示,3月份美国制造业加速扩张,制造业各个领域普遍报告产值增长,未来数月的订单清况 强劲。3月份供应管理协会制造业采购经理人指数(PMI)从2月份的52.4升至53.4。第四,美国股市的表现,纳斯达克已连续创出11年的新高,而道琼斯也已上涨到离危机前高点也能10%水平。第五,代表美国重要观察窗口的10年期国债收益率,已从也能2%最低上升到目前已超过2.3%的水平。

    美国经济此轮复苏有有有3个 重要的形态。一是美国新经济发展清况 良好,以美国苹果6手机手机苹果6手机手机、facebook公司为代表的公司群里,谷歌、IBM、Ebay、Twitter等一大批公司都传出更好的消息。有有哪些公司均具有新经济形态,有有哪些新经济形态表现在,通过互联网平台把美国的服务业不可贸易累积出口。这与传统公司尤其是制造业公司有着很大区别,什么都有业务面向全球但并都有有形产品,对强、弱美元的汇率从不敏感。

    二是美国的能源形态和格局已处在重要变化。根据美国能源部的数据显示,美国能源自给率在2011年前10个月达到81%。其中,生物能源和页岩气使用成为主力。而这些页岩气使用在美国被称为“页岩气革命”也被定义为“博弈改变者”,可见其对美国经济的重要作用。美国页岩气产量从5000年的122亿立方米飙升至2010年的1378亿立方米,增长了11.3倍。美国已成为全球天然植物气第一大资源国和生产国。

    美国能源形态和格局处在的重要变化,会对美国甚至全球经济未来趋势都将产生重要影响。它会对美国经济的运行成本、通胀、贸易逆差和美元汇率起到极大的促进作用。这点,对分析美国经济未来变化是不可不察的。

    大家应该咋样评价美联储的量化宽松政策?



    首先,美国的量化宽松货币政策是金融危机后的非常态管理土妙招,是央行行使“最后贷款人”的职责,也是央行处在的理由和基础。从这些深度看,美联储的QE政策对美国来说是正确的。但这些政策是一把锋利的双刃剑,只适于危机处在期间。一旦经济恢复到正常清况 ,若不及时退出和撤销意味给美国经济的未来带来严重后果。5000年美国科技泡沫破裂后美联储过长时间低利率政策成为此次危机的根源,美联储和美国人都最清楚。

    其次,危机爆发后美国的信贷市场、银行间往来几乎处在“冻结”和停滞清况 ,美联储向市场注入流动性,是恢复市场交易必然要求。美联储连续向市场供应货币不过是替代商业银行“停止”放贷活动的有有3个 手段和结果。

    最后,中国包括巴西等新兴市场国家指责美联储,开动印钞机滥印货币、输出通胀、变相逃债和转嫁危机。有有哪些指责从不什么什么都这么道理。QE政策对美国而言,是对的,是正确的。但对非储备货币国家而言,却是有害的。这是有哪些意味造成的?借用美国前财长康奈利说过的一句名言:Our money Your problem.。简单地说,这是世界货币体系的不足英文。目前,世界还找也能更好的防止土妙招。

    对中国而言,唯一土妙招可是给你民币自由化也成为世界储备货币。

    大家应该对中国经济和货币政策的影响及应对土妙招做咋样应对?

    美国经济复苏对中国及全球经济都有有有3个 极大利好,毕竟美国仍是全球经济的发动机。但美联储却还还都可以在经济复苏挑选 被迫退出非常态管理土妙招,恢复到常态管理清况 。也可是说,美联储不仅还还都可以加息还还还都可以考虑撤销非常态管理推出的QE政策。而这必然影响全球资本市场、资本流向和美元汇率变化,这对中国和新兴市场国家而言,可都有有哪些利好消息。

    中国和新兴市场国家若不谨慎应对美联储货币政策变化,结果很意味是“灾难性”的。这从不“耸人听闻”。假如有一天回顾历史美元强弱周期与新兴市场经济的关系就可明白。1997年东亚危机从不不意味重演。

    从利好的深度看,首先,美国经济复苏会拉动全球经济,而这无疑会对中国正在下滑出口是有有3个 促进。同样,也会对欧债危机起到缓解作用并会促进欧洲经济稳定。其次,美元进入强势周期会使全球大宗商品价格回落,这会降低全球经济运行成本,并降低全球通胀尤其是新兴市场国家的通胀压力。

    从利空或弊端看,首先,全球资本流向会处在周期性的变化,资本会从新兴市场国家回流发达国家尤其是美国;其次,全球汇率也会处在趋势性和周期性变化,也可是说,弱美元周期开始英语 并进入中期强美元周期。这会使非储备货币国家尤其是新兴市场国家产生货币贬值的压力。简单地说,可是中国和新兴市场国家都将遭遇资本流出和货币贬值双重压力。

    这些双重压力已在去年在全球开始英语 显现,去年年底前人民币遭遇1有有3个 连续跌停。这不过是预演,真正压力还在后头。我国若遭遇全球资本流向巨变与汇率大幅波动,恰与经济与资产价格下行,人民币升值立刻又会演变成贬值压力。也能认为大家有3.2万亿美元外汇储备就还还都可以掉以轻心。我国经济还处在诸多的有哪些的什么的问题什么什么都这么暴露。

    目前,中国经济和资产价格正在缓慢下行,出口下降,房地产泡沫开始英语 破灭,银行垄断暴利与民间高利贷不断爆发同现,利率和金融管制与垄断意味资源配置严重扭曲甚至错误配置,资本市场和股市低效且规模过小,外汇管制和汇率也能反映真实水平等。而推动我国近十年超高速发展的人口红利、入世全球化红利、前期制度改革红利都逐渐趋近于零。

    我国应该全面重新审视和反思我国的金融货币制度与政策。眼下,应尽早下调存准率,并考虑不再把存准率作为央行的调控工具,采用世界通用的并被实践检验有效的利率工具。利率市场化和汇率市场化是绕不过去改革,宜早不宜迟。通胀可是宜再作为深度紧张制约因素,我国经济和资产价格下行换成国际因素影响,回会 促进通胀持续回落。不挑选 因素在于中东战争意味推高国际油价。

    但大家已欣喜看过我国的金融改革大幕正在拉开,温州金融综合改革试验区意味开始英语 ,外汇制度改革、资本管制放松也正在进行之中,利率市场化都有启动苗头。最重要的是,温总理最新表示,破除银行垄断中央已统一思想了。这是最大的利好,这也说明阻力更多来自观念和认识。

    或许,这正是我国的一次重大改革契机和巨大发展良机。(曲子)

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(责任编辑:武晓娟)